• 国内能源：三部门印发通知加快煤炭稳产保供、积极稳妥推进煤矿复产达产；宜春时代新能源矿业公告宁德时代枧下窝锂矿采矿项目重启环评审批；广期所将碳酸锂期货相关合约最小开仓下单数量调整为2手；镇洋发展计划对年产30万吨乙烯基新材料装置临时停产；蒙古国预计年底煤炭出口达1.15亿吨。
🏢 公司与商业
• 港股IPO密集：本末科技拟发行5000万股H股，发行价21.60港元/股，预期9月29日交易；景旺电子拟全球发售7294.43万股H股（国际发售6564.98万股），最高发售价69.88港元；罗博特科拟发售1187.60万股H股，最高发售价436港元。三家公司均预期9月29日挂牌。
• 并购与增持：威华达控股拟以31.86亿港元收购Apex Realm Ventures全部股权，以11.80亿股代价股份支付，占扩大后股本约14.53%；晶泰控股董事会主席温书豪拟于10月末前以自有资金增持，总代价不超过3200万港元。
• 管理层变动：奇富科技吴海生辞任CEO以集中精力拓展海外业务，原CRO郑彦接任，9月21日起生效。
• 医药进展：翰森制药自研TYK2选择性变构抑制剂HS-10374用于成人中重度斑块状银屑病的关键性III期临床达到共同主要终点。
• 海外交易：澳大利亚Telix制药同意以最高23.5亿美元收购德国放射性同位素供应商ITM；澳洲Ingenia Communities拒绝华平投资20.6亿澳元（14.7亿美元）收购要约。
• 沙特PIF成立供应链融资公司Tawrid，已开始运营并与沙特国家银行、海湾国际银行等签署有约束力协议。
🏛 政策、监管与宏观
• 美国财政：短债发行约1万亿美元预期；贝森特此前希望扩大10年至30年期美债回购压低长端利率；美银利率策略主管Mark Cabana称大量发短债可能导致利息支出"更大且更波动"；美联储今年已购买大量短债，货币市场基金约8万亿美元规模提供需求支撑。
• 基金网络营销监管：距《金融产品网络营销管理办法》9月30日实施临近，上海证监局9月17日下发通知，对合作对象、第三方平台收费、基金申赎转接渠道、自营App建设提出进一步要求。
• 标普上调中国证券业评级：锚定评级由"bb"上调至"bb"，广发证券评级自"BBB/稳定/A-2"上调至同一水平，中信证券、国泰海通、银河证券展望由稳定调整为正面。南开大学田利辉称这是对中国证券业风险定价逻辑的系统性重估，中资券商境外发债利率有望下行。
• 房地产与公积金：住建部明确我国房地产进入存量时代，二手房交易占比已超50%，"十五五"以项目公司制、主办银行制、现房销售制三项制度为重点；公积金提取情形从6种增至9种，装修住房、支付物业费均可提取；天津、武汉、常州同步发布提取新政。
• 德国总理默茨称国家治理体系已过于复杂、对国家机构信任正在下降，"德国必须成为一个开启新时代的国家"，并称已准备好承担责任。
• 日本防卫预算再创新高，人民日报刊文批评其"暴露军事扩张野心"，并以1930年代日本逐年抬升军费作对照。
🌍 地缘与安全
• 俄乌与北约方向：俄国防部称将加大对基辅军事目标打击力度；俄联邦安全局在与爱沙尼亚接壤部分边境地区实施宵禁与管控（禁止平民天黑后离开村庄、在纳尔瓦河划船、边境5公里内狩猎）。欧洲情报官员警告俄罗斯可能在数月而非数年内向北约发起试探（无人机或导弹袭击、假旗挑衅、影响力行动，甚至有限度进攻），但波罗的海国家情报官员称目前没有即将袭击的迹象，并提醒过度恐慌本身会帮助莫斯科散播恐惧。破坏行动预计加剧，目标转向铁路、援乌配套基础设施与欧洲国防企业。斯洛伐克总理菲佐称不会支持任何导致北约与俄罗斯冲突的行动。
• 苏丹：中部北科尔多凡州首府欧拜伊德20日遭无人机袭击，致2名平民死亡、20人受伤；东部红海州奥尼地区5座矿井19日坍塌，造成10人死亡、21人受伤，另有多人被困，搜救仍在继续。
• 加沙与黎巴嫩：以军与辛贝特称在加沙打死3名哈马斯武装人员，其中两人曾参与2023年10月7日袭击；黎巴嫩外长称黎已恢复自主决策，不允许任何一方代黎谈判，结束以色列占领的唯一选择是谈判，限制武器属黎内部决定。
• 其他：叙利亚阿勒颇南部"阿伊斯"地区一座隶属国防部的武器库发生巨大爆炸；美国驻沙特使团要求政府雇员前往塔伊夫、延布需特别授权；法国谴责伊朗关闭法国驻德黑兰语言中心并称将召见伊朗大使；伊朗否认与伊拉克航班全面停飞；日本航空自卫队寻获失联"全球鹰"部分残骸（长约1.5米、宽约1.4米）。
• 也门与伊朗国内：伊通社称胡塞武装正向塔伊兹推进并已包围该地区；伊朗商会调查显示8月制造业原材料库存指数由约44.5降至39.3，整体PMI跌至46.9，低于50代表收缩，原材料快速消耗或成未来数月最严峻制约。
📈 市场与资金
• A股策略：中信建投称第二轮修复行情展开，海外中东地缘冲突推升油价与美债利率引发的宏观博弈已阶段性落地，主线重回业绩景气，进攻端优选算力供给紧缺涨价环节（光芯片、PCB制造、CCL、服务器整机）与铜铝锡等工业有色，防守端以红利为底仓；华泰证券维持"反弹而非趋势性行情"判断，提示国内经济与信贷偏弱、盈利修复广度回落、国庆节前效应，配置沿科技、创新药、有配置差的化工链布局。上证报口径认为三季报是更大级别行情的催化剂。
• 港股：华泰称利率波动率下降但点位风险尚未解除，美债利率仍维持5%附近，全球央行收紧方向未变，二季报盈利预期震荡走平；红利仍是底仓但应控制银行、煤炭敞口，增配石化和燃气，创新药及CXO可持有但需精选个股并设止盈。
• 资金面：8月公募基金规模增长超5000亿元至39.63万亿元，单月增加117只产品，当前超130只基金正在或即将发行，权益类是重点。被动指数型债券基金规模首次站上2万亿元（384只、2.06万亿元），债券型ETF达9827亿元、占全部ETF的19.78%。首批15只摊余成本债基中7只已定档发行，管理费年费率0.15%、托管费0.05%，按80亿元上限测算首批或带来1200亿元，含第二批13只共约2240亿元配置资金。
• 央行操作：本周（9月21日至24日）公开市场有2720亿元7天期逆回购到期，机构预计资金面平稳跨月跨季、市场利率平稳。
• 行业研报：中信建投称钢价上行空间有限、行业分化或加剧；华泰称建材供给持续出清、盈利底部夯实，海外布局与股权投资是盈利重点支撑；老铺黄金中秋多款新品克均价约2500-2700元，王府中环店活动首日排队显著。
• ETF-FOF：光大保德信、摩根等"新玩家"密集入场，行业热度上升，但产品规模分化与渠道利益协调问题仍突出。
🎮 其他值得看
• 马斯克称Boring Company正在奥斯汀与圣安东尼奥之间建设前期版超级高铁隧道，速度超200英里/小时，可将两城通行从最长2.5小时压缩至稳定30分钟以内。
• 日本高市早苗内阁支持率维持62%不变（日经）。
• 卢浮宫两名德国游客在《蒙娜丽莎》展厅用胶带擅自贴画被捕，墙壁轻微损坏，重要展品未受影响。
• 2026世界清洁日全球主场活动首次落地中国，在浙江绍兴开幕，主题为"从光盘行动到清洁城市"，约800人参加并发布《绍兴实践》《绍兴倡议》。
• 第五届全球数字贸易博览会9月23日至27日在杭州举办，杭州海关发布7项通关便利措施。
三、数据与节点
• 价格：WTI 96.5美元/桶（高开1.24%），布伦特100.94美元/桶（盘中交投104美元附近、一度向105靠拢）；现货黄金4373.75美元、白银66.38美元；美元兑日元156.86，上周日元累计贬值超2%，创近一年最大单周跌幅。
• 利率：美联储10月加息25bp概率56.5%，12月累计加息25bp/50bp概率46.6%/33.3%；9月已加息25bp至3.75%-4.00%。
• 债务：美国未来一年短债发行约1万亿至1.09万亿美元；明年9月未偿短债约8万亿美元、占可交易国债24.3%；全球公共债务/GDP预计2029年破100%。
• 国内：8月全社会用电量10332亿千瓦时（+1.7%）、负荷15.6亿千瓦；前8月税收+5.9%；1-8月社零+2.5%；8月公募规模39.63万亿元；被动债基2.06万亿元。
• 海外数据：韩国9月前20天出口同比+78.3%（前值56%）、进口+26.7%（前值19%）；英国9月Rightmove平均房屋要价指数环比+0.7%（前值-2%）、同比-0.8%（前值-1%）。
• 本周日历：周一18:30古尔斯比讲话、23:20加拿大央行行长麦克勒姆讲话；周二威廉姆斯、杰斐逊在2026年美债市场会议演讲；周三法德英欧美9月PMI初值、API与EIA原油库存；周四瑞士央行利率决议、美国初请失业金；周五美国8月耐用品订单与9月密歇根终值。
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🏢 公司与商业
• 港股IPO密集：本末科技拟发行5000万股H股，发行价21.60港元/股，预期9月29日交易；景旺电子拟全球发售7294.43万股H股（国际发售6564.98万股），最高发售价69.88港元；罗博特科拟发售1187.60万股H股，最高发售价436港元。三家公司均预期9月29日挂牌。
• 并购与增持：威华达控股拟以31.86亿港元收购Apex Realm Ventures全部股权，以11.80亿股代价股份支付，占扩大后股本约14.53%；晶泰控股董事会主席温书豪拟于10月末前以自有资金增持，总代价不超过3200万港元。
• 管理层变动：奇富科技吴海生辞任CEO以集中精力拓展海外业务，原CRO郑彦接任，9月21日起生效。
• 医药进展：翰森制药自研TYK2选择性变构抑制剂HS-10374用于成人中重度斑块状银屑病的关键性III期临床达到共同主要终点。
• 海外交易：澳大利亚Telix制药同意以最高23.5亿美元收购德国放射性同位素供应商ITM；澳洲Ingenia Communities拒绝华平投资20.6亿澳元（14.7亿美元）收购要约。
• 沙特PIF成立供应链融资公司Tawrid，已开始运营并与沙特国家银行、海湾国际银行等签署有约束力协议。
🏛 政策、监管与宏观
• 美国财政：短债发行约1万亿美元预期；贝森特此前希望扩大10年至30年期美债回购压低长端利率；美银利率策略主管Mark Cabana称大量发短债可能导致利息支出"更大且更波动"；美联储今年已购买大量短债，货币市场基金约8万亿美元规模提供需求支撑。
• 基金网络营销监管：距《金融产品网络营销管理办法》9月30日实施临近，上海证监局9月17日下发通知，对合作对象、第三方平台收费、基金申赎转接渠道、自营App建设提出进一步要求。
• 标普上调中国证券业评级：锚定评级由"bb"上调至"bb"，广发证券评级自"BBB/稳定/A-2"上调至同一水平，中信证券、国泰海通、银河证券展望由稳定调整为正面。南开大学田利辉称这是对中国证券业风险定价逻辑的系统性重估，中资券商境外发债利率有望下行。
• 房地产与公积金：住建部明确我国房地产进入存量时代，二手房交易占比已超50%，"十五五"以项目公司制、主办银行制、现房销售制三项制度为重点；公积金提取情形从6种增至9种，装修住房、支付物业费均可提取；天津、武汉、常州同步发布提取新政。
• 德国总理默茨称国家治理体系已过于复杂、对国家机构信任正在下降，"德国必须成为一个开启新时代的国家"，并称已准备好承担责任。
• 日本防卫预算再创新高，人民日报刊文批评其"暴露军事扩张野心"，并以1930年代日本逐年抬升军费作对照。
🌍 地缘与安全
• 俄乌与北约方向：俄国防部称将加大对基辅军事目标打击力度；俄联邦安全局在与爱沙尼亚接壤部分边境地区实施宵禁与管控（禁止平民天黑后离开村庄、在纳尔瓦河划船、边境5公里内狩猎）。欧洲情报官员警告俄罗斯可能在数月而非数年内向北约发起试探（无人机或导弹袭击、假旗挑衅、影响力行动，甚至有限度进攻），但波罗的海国家情报官员称目前没有即将袭击的迹象，并提醒过度恐慌本身会帮助莫斯科散播恐惧。破坏行动预计加剧，目标转向铁路、援乌配套基础设施与欧洲国防企业。斯洛伐克总理菲佐称不会支持任何导致北约与俄罗斯冲突的行动。
• 苏丹：中部北科尔多凡州首府欧拜伊德20日遭无人机袭击，致2名平民死亡、20人受伤；东部红海州奥尼地区5座矿井19日坍塌，造成10人死亡、21人受伤，另有多人被困，搜救仍在继续。
• 加沙与黎巴嫩：以军与辛贝特称在加沙打死3名哈马斯武装人员，其中两人曾参与2023年10月7日袭击；黎巴嫩外长称黎已恢复自主决策，不允许任何一方代黎谈判，结束以色列占领的唯一选择是谈判，限制武器属黎内部决定。
• 其他：叙利亚阿勒颇南部"阿伊斯"地区一座隶属国防部的武器库发生巨大爆炸；美国驻沙特使团要求政府雇员前往塔伊夫、延布需特别授权；法国谴责伊朗关闭法国驻德黑兰语言中心并称将召见伊朗大使；伊朗否认与伊拉克航班全面停飞；日本航空自卫队寻获失联"全球鹰"部分残骸（长约1.5米、宽约1.4米）。
• 也门与伊朗国内：伊通社称胡塞武装正向塔伊兹推进并已包围该地区；伊朗商会调查显示8月制造业原材料库存指数由约44.5降至39.3，整体PMI跌至46.9，低于50代表收缩，原材料快速消耗或成未来数月最严峻制约。
📈 市场与资金
• A股策略：中信建投称第二轮修复行情展开，海外中东地缘冲突推升油价与美债利率引发的宏观博弈已阶段性落地，主线重回业绩景气，进攻端优选算力供给紧缺涨价环节（光芯片、PCB制造、CCL、服务器整机）与铜铝锡等工业有色，防守端以红利为底仓；华泰证券维持"反弹而非趋势性行情"判断，提示国内经济与信贷偏弱、盈利修复广度回落、国庆节前效应，配置沿科技、创新药、有配置差的化工链布局。上证报口径认为三季报是更大级别行情的催化剂。
• 港股：华泰称利率波动率下降但点位风险尚未解除，美债利率仍维持5%附近，全球央行收紧方向未变，二季报盈利预期震荡走平；红利仍是底仓但应控制银行、煤炭敞口，增配石化和燃气，创新药及CXO可持有但需精选个股并设止盈。
• 资金面：8月公募基金规模增长超5000亿元至39.63万亿元，单月增加117只产品，当前超130只基金正在或即将发行，权益类是重点。被动指数型债券基金规模首次站上2万亿元（384只、2.06万亿元），债券型ETF达9827亿元、占全部ETF的19.78%。首批15只摊余成本债基中7只已定档发行，管理费年费率0.15%、托管费0.05%，按80亿元上限测算首批或带来1200亿元，含第二批13只共约2240亿元配置资金。
• 央行操作：本周（9月21日至24日）公开市场有2720亿元7天期逆回购到期，机构预计资金面平稳跨月跨季、市场利率平稳。
• 行业研报：中信建投称钢价上行空间有限、行业分化或加剧；华泰称建材供给持续出清、盈利底部夯实，海外布局与股权投资是盈利重点支撑；老铺黄金中秋多款新品克均价约2500-2700元，王府中环店活动首日排队显著。
• ETF-FOF：光大保德信、摩根等"新玩家"密集入场，行业热度上升，但产品规模分化与渠道利益协调问题仍突出。
🎮 其他值得看
• 马斯克称Boring Company正在奥斯汀与圣安东尼奥之间建设前期版超级高铁隧道，速度超200英里/小时，可将两城通行从最长2.5小时压缩至稳定30分钟以内。
• 日本高市早苗内阁支持率维持62%不变（日经）。
• 卢浮宫两名德国游客在《蒙娜丽莎》展厅用胶带擅自贴画被捕，墙壁轻微损坏，重要展品未受影响。
• 2026世界清洁日全球主场活动首次落地中国，在浙江绍兴开幕，主题为"从光盘行动到清洁城市"，约800人参加并发布《绍兴实践》《绍兴倡议》。
• 第五届全球数字贸易博览会9月23日至27日在杭州举办，杭州海关发布7项通关便利措施。
三、数据与节点
• 价格：WTI 96.5美元/桶（高开1.24%），布伦特100.94美元/桶（盘中交投104美元附近、一度向105靠拢）；现货黄金4373.75美元、白银66.38美元；美元兑日元156.86，上周日元累计贬值超2%，创近一年最大单周跌幅。
• 利率：美联储10月加息25bp概率56.5%，12月累计加息25bp/50bp概率46.6%/33.3%；9月已加息25bp至3.75%-4.00%。
• 债务：美国未来一年短债发行约1万亿至1.09万亿美元；明年9月未偿短债约8万亿美元、占可交易国债24.3%；全球公共债务/GDP预计2029年破100%。
• 国内：8月全社会用电量10332亿千瓦时（+1.7%）、负荷15.6亿千瓦；前8月税收+5.9%；1-8月社零+2.5%；8月公募规模39.63万亿元；被动债基2.06万亿元。
• 海外数据：韩国9月前20天出口同比+78.3%（前值56%）、进口+26.7%（前值19%）；英国9月Rightmove平均房屋要价指数环比+0.7%（前值-2%）、同比-0.8%（前值-1%）。
• 本周日历：周一18:30古尔斯比讲话、23:20加拿大央行行长麦克勒姆讲话；周二威廉姆斯、杰斐逊在2026年美债市场会议演讲；周三法德英欧美9月PMI初值、API与EIA原油库存；周四瑞士央行利率决议、美国初请失业金；周五美国8月耐用品订单与9月密歇根终值。
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